我不是米粉，也几乎没有用过任何一款小米产品，但这恰好给了我一个局外人视角，以科技媒体人的角度去观察小米公司以及小米商业模式的成长，在昨天看完小米官方纪录片《小米公司：一团火》后，内心的感受有点复杂多样，借这期会员通讯做一番梳理。如果你还没有看过这部纪录片，可以在这里观看。
正如知乎上众多网友所指出的，这部纪录片展现了雷军以及小米对于商业模式的思考，我对片中印象最深的一段话（如下图所示），就是雷军对小米价值观的直白描述：
类似这样的表述还有很多，甚至科技媒体「极客公园」创始人张鹏也在片中延伸了这个话题，针对雷军承诺不超过 5% 硬件净利润率，张鹏这样解读：
很多时候，商业成为了企业和用户之间的博弈，这件事儿是在经典的商业领域里，虽然大家都不明说，但是客观存在，但小米或者说雷军，他一直希望的是说，我们直接建立信任吧，不要博弈了，我就赚 5%，但你相信我给你做的产品，都是倾尽全力。
这里姑且不谈所谓 5% 的数字到底靠不靠谱，但这个口号的确成了小米在今后一段时间市场宣传的重要策略，这也和小米反复强调的「铁三角」——即智能手机、IoT、互联网——相一致，在包括智能手机、IoT 硬件「少赚钱」的前提下，利用「互联网」实现快速增长。
这是雷军口中「一路走到黑」的商业模式， 但在这个逻辑里，其核心依然是手机以及 IoT 设备，只有实现硬件销量的持续增长，才能进一步聚合流量，同时加快各个平台的流量变现。
如果说上述价值观还是商业模式方面的探索，那么在这部时长 31 分钟的纪录片中，却还隐含着另一种令人不舒服的价值取向。
纪录片的开头部分，雷军的座驾驶入香港交易所，雷军下车后接受一群人的欢呼，然后走入香港交易所，在发表了一段简短讲话后正式敲钟。
随后，纪录片的镜头不断在 2018 年和 2011 年之间切换，画外音来自小米的员工，用现实与回忆勾勒出小米手机发布会在过去八年里的变与不变。
这样的镜头语言设计，我想纪录片的导演是希望渲染一种雷军或者小米，在经历了「八年抗战」之后，成为人生赢家。但这个格调却又实在是太低了，从公司发展的角度去看，任何公司 IPO 都应该是一件值得庆祝的事情，但 IPO 从来都不应该是一家公司的终点，很遗憾，尽管这部纪录片用了大量事实「自揭伤疤」，可整部纪录片流露出的都是一种「新王上位」后的洋洋得意。
小米 IPO 前夕，华为消费者 BG 余承东写了段意味深长的话：
当然，这种得意背后，小米的确拿出了一份不错的成绩单，从智能手机市场规模到 IoT 的覆盖能力再到互联网快速增长的收入，小米的「铁三角」模式看起来的确相当稳固，但事实真的是这样吗？
如上文所言，小米商业模式成立的关键，是硬件设备持续增长的销量，这里的硬件包括两方面，智能手机和 IoT 设备。先说手机，以 2017 年小米的翻身仗为例，小米官方给出的原因包括雷军主抓供应链以及开设线下门店，但却遮掩了一点：2017 年小米并没有在中国市场复苏，是印度市场拯救了小米出货量。
雷军曾在微博上引用市场调研机构 Counterpoint 的数据表示，小米在印度智能手机市场的份额为 31.1%，位居第一。
根据小米招股书的数字，2017 年小米近三成的年度收入来自海外市场，其中印度市场贡献了 79.6 亿人民币，同比增长 696%。
而在「神奇」的印度市场，智能手机并不是主角，真正的主角却是功能机。
与小米跃居印度智能手机第一相对应的另一个事实，则是 IDC 的一组数据，2017 年印度手机出货量达到 2.88 亿，功能手机为 1.64 亿。
Counterpoint 还更进一步地给出了增长证据，2018 年第一季度印度整体手机出货量同比增长了 48％。而智能手机市场保持平稳，功能手机贡献了几乎全部的增长，份额稳定在 60%。
这意味着，小米手机的海外市场，尤其是印度市场的发展正在进入到一个非常艰难的阶段，我们当然相信印度市场的功能机终究会退出历史舞台，但在之前的这个时间阶段内，小米必须拿出应对策略，尤其是在中国手机市场进入更惨烈阶段的背景下，倘若缺乏海外市场的手机出货量，小米赖以生存的「铁三角」也就不再灵光。
其次，再来看小米的 IoT 硬件。过去几年，小米以一种「野蛮人」的方式切入到多个消费电子领域，希望将小米低价的商业模式推广到这些领域，以下是两组官方透露数字：
- 小米已经投资了 200 多家生态链企业，其中超过 90 家生产智能硬件；
- 小米 IoT 平台已经连接了超过 1 亿台设备（不包括手机和电脑），是全球最大的物联网设备连接平台；
但官方没有提及这个 1 亿台设备的构成，倘若这 1 亿台是涵盖 IoT 多个应用领域的设备，这绝对是一个巨大的市场规模。不过，根据小米生态链企业华米科技提供的数据，截至 2017 年 12 月 31 日，小米手环总出货量突破 4500 万，也就是说，单单小米手环就占据了这个平台的一半，如果加上小米电视、路由器各个上千万的销量，留给其他领域的设备还能有多少？考虑到 IoT 复杂的应用场景，到最后分给每个领域的设备又有多少？或者还可以这样问：小米到底有没有在手环、电视、路由器之外再开创出 IoT 爆款？
一旦这些硬件设备无法带来更大的覆盖，无法带来更大的流量，尤其是优质流量，所谓的互联网模式，也就成了一句空谈。
好在，小米还有雷军。雷军在过去十几年的「IT 劳模」与天使投资人身份，让其拥有了强大的行业号召力，李嘉诚买入、马云马化腾认购就足以说明一切。吴晓波也曾在公众号表示，「我认购了20万美元的小米股票，虽然我看不清小米到底值多少钱，但我赌雷军的未来。」
但这种绑定的弊端也显而易见，吴晓波这段话或许最能表达很多投资者的想法：
小米的核心投资价值其实是雷军，如同马云之于阿里，马斯克之于特斯拉。这位中国企业界的“拼命三郎”，特别爱讲冷笑话每次又都讲不好的偏执者，明年即将50周岁的中年人，他对自我的期许是小米最大的溢价。
所有这些，都是小米上市后所需要面对的巨大挑战，在英文里，上市公司又叫「Public Company」，上市公司必须向投资者及公众，定期公布其公司的负债及损益表等资料，并接受监察。接下来一段时间里，这家「被公开」的公司，纪录片里的得意是否还能持续下去，我其实还蛮期待的。